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喜从何来？2021年第一季度中，美团营收高达370亿元，同比增长120.9%，其活跃用户、商户双双达到历史新高，而且“主力军”外卖业务成功扭亏为盈，堪称三喜临门。忧在何处？即使营收等方面表现出色，美团依然没赚钱。财报显示，美团第一季度净亏损达到了38.92亿，单单是“新业务”就亏亏了80亿。稍微对美团有点了解的人都知道，美团的新业务，主要指社区团购业务。2020年7月7日，美团成立优选事业部，正式进入社区团购赛道。7月12日开始，陆续上线济南、武汉、广州、佛山等城市，并推出“千城计划”，逐步下沉至县级市场。目前，美团优选已拥有约1900个SKU，日订单量超过3500万，跻身社区团购领域第一梯队。美团优选能在不到一年的时间内做出这样的成绩，和美团巨大的投入脱不开干系。当然，有实力“烧钱”的社区团购玩家不止美团一个。2020年6月，滴滴推出“橙心优选”；同年8月，拼多多上线“多多买菜”；再加上阿里的“盒马”和京东的“京喜拼拼”，互联网巨头都盯上了这门生意。此外，十荟团、兴盛优选等做社区团购起家的公司，也多多少少获得了资本的青睐，进行了若干轮融资。社区团购这个新兴市场，已经成为了群雄觊觎的必争之地。然而，社区团购表面上看是香饽饽，实则是烫手山芋，并没有那么好做。除了烧钱，还面临着政策的压力。今年3月，市场监管总局对五家社区团购企业作出行政处罚；5月27日，又对十荟团作出150万元的顶格处罚，并勒令停业整顿三天。和竞争对手们一样，即使面对重重困难，美团依旧选择迎难而上。在美团的内部会议上，王兴不止一次传递了“这场仗一定要打赢”的决心。连美团优选工位区的墙上，都赫然写着十六个字：“千城之战，纵横神州。优选铁军，王者之师。”王兴素来是个有冒险精神的人，他曾在饭否上赞赏朋友对于“拼与赌”的看法：“拼是体力活，赌才是脑力活”。以王兴的作风，把几百亿赌在新业务上也不算什么。
但问题的关键在于，他押注的对象，为什么是社区团购？
要回答这个问题，首先要知道社区团购的商业模式是什么。从本质上讲，任何商业模式都可以分为“成本”、“效率”和“体验”三个维度，这也是一个“不可能三角”。拿快递来说，想要尽快收到，就要多付钱；想要价格低廉，就没得送货上门。三者俱佳的商业模式不可能存在。而社区团购，则是牺牲了效率和体验，换来了低价这一优势。一般的超市菜价之所以贵（相对而言），是因为生鲜品类有着远超其他品类的损耗率。很多当天卖不完的蔬菜水果，只能作报废处理。因此不得不抬高一定的价格来填补这部分损失。而社区团购则采用了“提前下单+以销定采”的方式，将损耗降到了最低。有多少人需要就进多少货，不会出现卖不完的情况，更何况钱都付了，卖不完也不会损失什么。另外，社区团购采用了“次日自提+落地集配”的方式，大大降低了配送成本。利用社区的集聚化优势，将商品放到指定地点由用户自取，就不用专门请人一个个配送了。此前很多“线上买菜”的产品之所以做不下去，很大程度上就是被高昂的配送成本压垮了，倘若因此提高价格，又会流失用户，陷入两难。相比之下社区团购的解决方案就高明得多。总之，线上预售+次日自提+以销定采+落地集配，就是社区团购的核心逻辑。很多人认为社区团购只是简单的低价倾销，这是一种典型的误解。正所谓一分钱一分货，为了实现低价，它让买菜变得既不方便（出门自提），又不快捷（提前下单），甚至菜的成色也不尽如人意。这些社区团购的劣势，批判者视而不见。但仅仅是低价这一条，便足以撑得起它的商业模式，因为果蔬肉蛋是十足的刚需。让一部分人吃得起肉，就是它的价值所在。那些对社区团购口诛笔伐的人，大多是平时根本不买菜的人。至于某些生鲜从业者的不满，则是源自于互联网巨头前期的过度补贴，这方面确实要加以限制，但不能因此否定整个商业模式。抛去补贴不谈，社区团购是合乎经济学原理的，是真正能赚钱的。搞清楚了这一点，我们再来回答第二个问题：能赚钱的业务应该还有很多，美团为什么偏偏花重金力推社区团购呢？首要的原因是，在团购方面美团有着丰富的经验。别忘了，美团可是当年“千团大战”的优胜者，靠着一支地推铁军，美团让无数商家入驻了自己的平台，打下团购市场的半壁江山。社区团购的底层逻辑是相通的，轻车熟路，自然一日千里。另外，社区团购不同于一般的互联网产品，线下的比重更大，地域属性更强。这也就意味着没有一家巨头能快速吃下整个市场，必须挨个攻下每一座城市，大家的赢面是接近的。打比方的话，一般的互联网产品是“象棋”，被吃了关键棋子就必输无疑；社区团购则是“围棋”，局部的形势不一定会对整体产生决定性影响。有了容错率，才有了博弈的空间。最后，现在的美团确实需要一个新的增长点。别看美团的外卖业务稳步增长，占据近70%的市场份额，但人力成本越来越高的前提下，外卖已经没有多少新故事可讲了。纵观眼下的互联网风口，金融太玄，带货太泛，教育太满，社区团购已经是最适合美团的赛道了。毕竟外卖和买菜，都是解决人们吃饭的问题。
所谓赌注，向来是高收益伴随着高风险。社区团购看起来是一门好生意，实际上也有很多坑在里面。首先，社区团购的竞争远比想象中激烈。这个竞争不止来自于其他互联网巨头，更是来自于民间的无数团长。从商业模式上看，社区团购只有渠道上的门槛，没有技术上的门槛。只要能搞到货源，一般民众做团购也没有任何问题，一个微信群就能完成发起拼团、下单、支付等步骤，学习成本甚至比专门的APP更低。因此，商业公司就必须不停地烧钱以提高自身的竞争力，将“野生”的团长挤下去。若要打破这个僵局，只能通过技术优化供应链，用渠道优势取代价格优势，但技术革新同样需要资金，这就对美团的现金流有了更高的要求。其次，社区团购关乎民生大计，是上面重点监管的对象。美团业务的开展，或许会收到更严格的限制。此前，包括美团优选在内的几家社区团购巨头被处罚的一项罪名，便是涉嫌低价倾销、扰乱市场秩序。如果日后加大力度，互联网巨头们很可能无法通过简单粗暴的补贴来获客，这将成为考验美团的一道难题。阴晴不定的政策，仿佛悬在美团头上的达摩克里斯之剑，不知何时会落下。最后，社区团购注定是一场持久战，从卖菜开始，但一定不会在卖菜结束。生鲜确实是高频刚需，但生鲜品类毛利相对较低，利润空间有限。想要赚大钱，只能以社区团购为流量入口，向全品类电商进军。比如橙心优选卖茅台，兴盛优选卖家电，所有的平台sku都在不断扩充。正所谓夜长梦多，时间越久不确定因素越多，风险也越大。来年的事，谁知道呢？但话说回来，哪有没有风险的生意呢？商场如战场，有资格开枪的人，必然有被射杀的觉悟。现在，王兴已然扣动了扳机。弹壳落地，不成功，便成仁。努力了两年，10年的血汗钱交了智商税，谁杀死了实体店？
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